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👥 作者: Rischan Mafrur, Gun Gun Febrianza, Sean Foley

本文提出针对代币化美国国债的基于凭证的支持证明框架 RWA-PoB。现有储备证明方案仅能提供总储备规模,无法确认链下资产是否合法合规、无产权负担、估值一致或具备足够的赎回流动性。RWA-PoB 引入五个授权机构角色,共同签署一个符合 EIP-712 的数据快照,快照中记录储备、负债、流动性和政策信息。框架定义了支持覆盖率(BCR)用于衡量资产支持充足性,以及赎回流动性覆盖(RLC)用于评估短期赎回能力。作者实现了一个 Solidity 原型,将策略控制器与 ERC-20 代币耦合。发行操作会同时增加代币供应量和对应的美元计价负债;赎回操作则销毁代币并将义务重新分类为待处理,只有在授权的结算角色确认付款后才最终减少该义务。实验部分使用由 USDY 校准的负债和确定性合成储备场景,将 RWA-PoB 与简化的聚合储备证明基线进行对比。结果显示,在有效状态下两者均可发放,但当资产存在产权负担且 BCR 为 96.3408%(低于实验设定的 105% 阈值)时,RWA-PoB 会拒绝该状态;在流动性压力下,RWA-PoB 能在赎回请求后将 RLC 降至 39.9999%,从而将该赎回归类为排队等待。作者强调,该框架验证了机构声明的归属性和完整性,但不能独立证明链下资产的存在、所有权或实际状况。原型、测试套件、数据集和复制脚本均在 GitHub 上公开。该框架对代币化资产的审计、监管科技以及 DeFi 风险控制具有参考价值。

💡 推荐理由: 该框架为代币化资产提供了链上可验证的储备支持证明,弥补了传统 PoR 仅看总储备量的盲区。蓝队可在审计智能合约或评估 DeFi 协议时参考其信用验证逻辑,增强对资产支撑的真实性与流动性的判断能力。

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